Доходность квартир. Европа. Gross Rental Yields.

Валовой годовой доход от аренды (Gross Rental Yields), выраженный как процент от стоимости покупки недвижимости. Это то, что хозяин может ожидать как возврат на свои инвестиции до уплаты налогов, платы за обслуживание и другие расходы.

Рассчитывается как отношение годовой арендной платы к стоимости недвижимости:

Gross Rental Yields = Annual Rent / Property Costs,%.

Continue reading

Ставка капитализации тенденция снижения

Канада. Согласно отчету CBRE, ставка капитализации для некоторых видов активов снижается. Местные и международные инвесторы были готовы платить за безопасность в этот период экономической нестабильности. Так например в конце 2015 году в Торонто ставка капитализации опустилась до 6%, в 2010 году — 10%. Для апартаментов класса А — 3,25% — 4%. (Http://www.brookfieldrps.com/cbre-q3-2015-canadian-cap-rates/).

США: в сегменте квартир 2010 — 8,3%; 2015 — 6,3%. Офисы снижение с 7,9% до 5,9%. (Http://www.reisreports.com/resources/cre-news-and-updates/apartment/q1-2015-cap-rate-trends).

Так, согласно «Тенденции рынка коммерческой недвижимости 3 квартал 2015 США» (http://www.realtor.org/sites/default/files/reports/2015/2015-q3-commercial-real-estate-market-survey-2015-11-03.pdf) имеем следующие ставки и вакантность:

  • Office: Cap rate 7.8%, Vacancy 16.0%
  • Industrial: Cap rate 7.8%, Vacancy 11.5%
  • Retail: Cap rate 7.7%, Vacancy 13.0%
  • Multifamily: Cap rate 7.6%, Vacancy 7.4%
  • Hotel: Cap rate 8.8%, Vacancy 17.5%

Для примера приведем ставки капитализации в Флориде.

Commercial Capitalization Rate Indications (https://blazejack.wordpress.com/2016/02/02/2016-capitalization-rate-expectations/):

Appartment — Southeast Region — 5.30%
National Apartment — 5.68%
South Florida Office — 7.18%
National CBD Office — 5.68%
National Suburban Office — 6.36%
National Warehouse Market — 5.48%
National Strip Shopping Center — 6.38%
National Regional Mall Market — 6.03%

В течение 2010 — 2015 лет спорстеригаеться также снижение ставки капитализации в Украине, которая являются сопоставима с вышеприведенными.

Также следует отметить, что по многолетним наблюдениям, специалисты отмечают изменение стоимости недвижимости в широком диапазоне, в противовес ставка капитализации остается относительно стабильной годами. Данное наблюдение перекликается с выводами Боба Шиллера, что на фондовом рынке доходность остается относительно стабильной, а изменения в дохиности является индикатором изменения стоимости. Для примера на рынке офисной недвижимости г. Лондона доходность офисной недвижимости колебалась в диапазоне от 4,1% до 9,5% в течение 1981 — 2014, со стандартным отклонением 1,3%, в то же время стоимость недвижимости в диапазоне от -28 % до + 34% со стандартным отклонением 13%. (Https://www.weforum.org/agenda/2016/01/cap-rates-cycles-and-how-to-inflate-a-real-estate-bubble). Приведем динамику:

2016_02_23_london_cap_rate