Ставка капіталізації тенденція зниження

Канада. Згідно звіту CBRE, ставка капіталізації для деяких видів активів знижується. Місцеві та міжнародні інвестори були готові платити за безпеку в цей період економічної нестабільності. Так для прикладу в кінці 2015 року в Торонто ставка капіталізації опустилась до 6%, в 2010 році – 10%. Для апартаментів класу А – 3,25% – 4%.  (http://www.brookfieldrps.com/cbre-q3-2015-canadian-cap-rates/).

США: в сегменті квартир 2010 – 8,3%; 2015 – 6,3%. Офіси зниження з 7,9% до 5,9%. (http://www.reisreports.com/resources/cre-news-and-updates/apartment/q1-2015-cap-rate-trends).

Так згідно “Тенденції ринку комерційної нерухомості 3 квартал 2015 США” (http://www.realtor.org/sites/default/files/reports/2015/2015-q3-commercial-real-estate-market-survey-2015-11-03.pdf) маємо наступні ставки та незавантаження:

  • Office: Cap rate 7.8%, Vacancy 16.0%
  • Industrial: Cap rate 7.8%, Vacancy 11.5%
  • Retail: Cap rate 7.7%, Vacancy 13.0%
  • Multifamily: Cap rate 7.6%, Vacancy 7.4%
  • Hotel: Cap rate 8.8%, Vacancy 17.5%

Для прикладу наведемо ставки капіталізації в Флориді.

Commercial Capitalization Rate Indications (https://blazejack.wordpress.com/2016/02/02/2016-capitalization-rate-expectations/):

Appartment – Southeast Region – 5.30%
National Apartment – 5.68%
South Florida Office – 7.18%
National CBD Office – 5.68%
National Suburban Office – 6.36%
National Warehouse Market – 5.48%
National Strip Shopping Center – 6.38%
National Regional Mall Market – 6.03%

Протягом 2010 – 2015 років спорстерігається також зниження ставки капіталізації в Україні, орієнтовні значення співставні з вищенаведеними.

Також слід зазначити, що за багаторічними спостереженнями, спеціалісти зазначають зміну вартості нерухомості в широкому діапазоні, напротивагу ставка капіталізації залишається віносно стабільною протягом років. Дане спостереження перегукується з висновками Боба Шилера, що на фондовому ринку дохідність залишається відносно стабільною, а зміни в дохіності є індикатором зміни вартості. Для прикладу на ринку офісної нерухомості м. Лондона дохідність офісної нерухомості коливалась в діапазоні від 4,1% до 9,5% протягом 1981 – 2014 років, з стандартним відхиленням 1,3%, у той же час вартість нерухомості в діапазоні від -28% до +34% з стандартним відхиленням 13%. (https://www.weforum.org/agenda/2016/01/cap-rates-cycles-and-how-to-inflate-a-real-estate-bubble). Наведемо динаміку:

2016_02_23_london_cap_rate

США. Динаміка ставки капіталізації офісна нерухомість. (http://www.us.jll.com)

2016_12_04_cap_rate_USA

 

 

2 comments on “Ставка капіталізації тенденція зниження

  • Логічна ситуація. Ставка капіталізації це коефіцієнт і його значення, в період глобалізації, співставне в різних країнах. Притримуюсь думки, що в Україні цей коефіцієнт наближається до 5%.

  • В условиях кризиса экономика падает соответсвенно и доходность тоже, срок окупности растет. Безрисковая ставка ниже доходности на валютные депозиты в банках, поскольку риски вложения в недвижимость ниже чем в банк.

Comments are closed.